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长电科技:国际人才引入,治理结构优化

发布时间:2018-09-30    研究机构:兴业证券

CEO职位单立,治理结构更加清晰:原先王新潮董事长CEO的职务和赖志明的总裁职务是有部分重叠的,现在将CEO的职位单立出来,并且聘请Choon Heung Lee(李春兴)先生担任CEO一职,展现公司治理结构更加的清晰化。

行业大牛加入,大客户关系更进一步:Choon Heung Lee(李春兴)先生原是安靠的副总裁,现加入长电一方面展现了国际化人才对长电的青睐,另一方面高端人才加入亦有大客户的认同,有望加深和大客户的合作。最重要的是,行业大牛Choon Heung Lee(李春兴)先生的加入,有望为公司的研发、管理带来进步。

多个大客户合作进展顺利,公司走上正轨,维持“买入”评级:目前星科金朋江阴厂、韩国厂、新加坡厂均有大客户在导入,而且进展非常顺利。JSCK与大客户的合作继续向纵深发展,多款新品进入量产,为明年带来较可观的业绩弹性。多个大客户合作进展顺利,收购星科金朋的价值将逐渐显现,且明年解决高息债可省下6000多万美金的财务费用,治理结构也更加清晰,公司走上正轨。我们仍看好公司成为全球封测龙头的潜力,维持“买入”评级。

风险提示:星科金朋整合低于预期;SiP出货低于预期;下游需求低于预期

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