移动版

浙商半导体一周行业要闻及观点传递

发布时间:2017-08-06    研究机构:浙商证券

LCD 面板领域,大尺寸面板价格于七月开始出现下滑,其中以65 寸电视面板降幅最为明显,达到10%,在国内厂商主打的32 寸,43 寸面板市场,降幅在5%以内。中小尺寸LCD 面板受下半年智能手机出货提升及全面屏推动,价格于七月止跌并有望在下半年实现10%提升。我们认为,在整体电视面板价格下跌的市场环境下,产能规模及产线调整灵活度有助厂商缓冲市场压力。OLED 领域,受整体供给产能影响,未来2-3 年内保持卖方市场,我国业者主要专注智能手机“OLED 国产化”的推进,京东方及深天马等新建产线目前处于试产阶段,产品量产有助厂商尽早享受行业红利。我们长期看好国内面板龙头京东方A 的产线布局及长期盈利能力,同时我们紧密关注电视面板价格下跌及其新建产线初期费用影响,经过初步敏感性分析测算,我们认为10%的电视面板价格下降对京东方整体盈利影响在5%以内。深天马A 作为全面屏直接受益标的,OLED 产线的进展将有助提升现有产品结构,建议关注其下游产能消化情况。

面板产线设备方面,新一轮设备采购于六月开启,二季度设备采购量较一季度处于低谷,随着国显光电,京东方合肥,CEC 咸阳以及柔宇深圳的设备安装逐步展开,下半年设备采购进入旺季。我们持续看好精测电子。

集成电路方面,我们认为:全球半导体行业在2017 年上半年的高速增长主要受存储器涨价因素的推动,而同期由于整体智能手机及个人电脑等出货疲软,零组件厂商处于库存调整阶段。随着下半年新机备货潮及行业旺季到来,产品出货迎来旺季,国内IC 制造及封测厂产能利用率进一步提高,其中国内先进封测的比例提升有助提高盈利水平。推荐华天科技,长电科技(600584)。长期来看,智能手机出货年度增速放缓,电脑出货趋于平稳,汽车电子,大数据中心,AI 以及物联网等成为推动半导体行业继续成长的行业动力,而我国半导体领域,封测环节在相关领域的参与度最高。

半导体设备领域,国内半导体设备市场将于2018 年迎来爆发性增长,新建产线将于2017 年下半年逐步下达订单,随着自身产品在客户端的验证通过,我们认为北方华创将持续受益于下游半导体,LED 以及面板等产线新建及扩产的设备需求增长,并将在2018 年迎来出货高峰。同时,我国半导体封测业的壮大将刺激对相关设备的需求增长,推荐关注长川科技。

申请时请注明股票名称