移动版

电子行业:四季度半导体产业景气度乐观

发布时间:2017-10-08    研究机构:东方证券

核心观点

半导体各大类产品均呈增势。存储芯片涨价依然是半导体销售额增长的主要推动力,去年下半年以来,存储芯片价格大幅上涨,直接驱动半导体销售额增长,ICInsights预计今年全年DRAM销售额将同比增长55%,NANDFlash销售额将同比增长35%。不过从8月分产品品类来看,除存储芯片外,其余各主要半导体产品销售额也都有所成长。台积电作为晶圆代工领域绝对龙头,市占率近六成,公司产品线齐全,其经营情况可视为产业景气度的风向标,三季度公司超预期达成营收财测目标,印证出产业链景气度旺盛。

产业景气度四季度有望冲新高。二季度晶圆大厂业绩承压,主要是受到今年智能手机备货延期,以及投入高端制程,产能尚未释放等因素的影响。今年下半年受惠苹果A11处理器大量出货,安卓手机需求回暖拉动,以及先进制程产能释放等因素的刺激下,半导体各品类产品需求旺盛,四季度晶圆代工大厂经营业绩有望再冲新高,反映到整个半导体产业链也将维持高景气。

大陆地区是全球最大市场,有望直接受益。2017年8月,中国大陆地区半导体销售额达11.08亿美元,和2016年同期相比增幅高达23.3%,与今年7月相比增长3.7%,销售额居全球各地区之首,销售额增速仅次于北美,居全球各地区第二位。国内半导体市场下游需求旺盛,国内企业有望直接受益于产业高景气度。

投资建议与投资标的

我们看好半导体产业景气度持续旺盛为产业链各环节公司带来的投资机遇,建议关注半导体封装测试领域的长电科技(600584),通富微电、华天科技以及半导体设备与材料等配套环节的鼎龙股份、上海新阳、北方华创。

风险提示

半导体产业景气度不及预期。

相关公司业务发展不达预期。

申请时请注明股票名称